本文作者：國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群
張研究員在第二屆砂石行業(yè)投資發(fā)展峰會(huì)上講解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
盡管面對(duì)一些新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但經(jīng)過綜合施策，合理應(yīng)對(duì)，在經(jīng)濟(jì)基本面明顯改善的基礎(chǔ)上，中國完全有能力化解短期下行壓力，不斷加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
一、經(jīng)濟(jì)短期下行態(tài)勢(shì)明顯
三季度GDP增長率為6.5%，較二季度降低0.2個(gè)百分點(diǎn)。從年內(nèi)走勢(shì)看，季度GDP增長率呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，一-三季度依次為6.8%、6.7%和6.5%。三季度GDP增長率已低于保持12個(gè)季度的運(yùn)行區(qū)間（6.7%-6.9%）。9月份工業(yè)增長率為5.8%，較8月份降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，自2016年3月份以來，首次落到6%以下。增長數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)短期下行態(tài)勢(shì)明顯。
同時(shí)要注意到，市場(chǎng)需求總體平穩(wěn)。9月份出口（美元）同比增長14.5%，增速較8月份提高4.7個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)同比增長9.2%，名義增長率已連續(xù)兩個(gè)月回升；1-9月份投資同比增長5.4%，增速較1-8月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)外市場(chǎng)需求穩(wěn)中趨升。投資內(nèi)部，市場(chǎng)主導(dǎo)的投資繼續(xù)表現(xiàn)活躍。1-9月份，制造業(yè)投資同比增長8.7%，增速較1-8月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資同比增長9.9%，增速較1-8月份略降0.2個(gè)百分點(diǎn)；民間投資同比增長8.7%，增速與1-8月份持平。基礎(chǔ)設(shè)施投資增速降幅收窄。1-9月份基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長3.3%，較1-8月份降低0.9個(gè)百分點(diǎn)，降幅環(huán)比收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成果不斷顯現(xiàn)。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.8%和8.6%，分別快于規(guī)模以上工業(yè)5.4和2.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.8%，比規(guī)模以上工業(yè)快2.4個(gè)百分點(diǎn)。新產(chǎn)品快速成長。前三季度，新能源汽車產(chǎn)量同比增長54.8%，集成電路增長11.7%。生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資同比分別增長33.7%和12.4%，增速分別快于全部投資28.3和7.0個(gè)百分點(diǎn)。
綜合研判，經(jīng)濟(jì)處于短期下行過程，但支持企穩(wěn)向好的因素正在增加。
二、中國經(jīng)濟(jì)基本面明顯改善
中國經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)6年回落之后，于2017年企穩(wěn)。盡管受流動(dòng)性偏緊、基礎(chǔ)設(shè)施投資來源調(diào)整等短期因素影響，今年GDP增長率呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，但經(jīng)濟(jì)增長基本面已經(jīng)轉(zhuǎn)好，恢復(fù)增長的條件已經(jīng)確立。
第一，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)趨于明朗，出口形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國出口的影響總體是局部的，達(dá)不到國際金融危機(jī)的量級(jí)。綜合分析，預(yù)計(jì)未來我國出口增速雖有所下降，但不會(huì)持續(xù)大幅度下滑，也不會(huì)陷入負(fù)增長。與2010—2016年出口滑坡比較，我國出口形勢(shì)已經(jīng)總體轉(zhuǎn)好。
第二，城鎮(zhèn)化取得積極進(jìn)展，投資內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)。近年來，我國城鎮(zhèn)化正在發(fā)生一系列積極變化。城鎮(zhèn)化活動(dòng)的領(lǐng)軍城市，已從一線城市日益擴(kuò)展到多個(gè)二線城市，新型城鎮(zhèn)化積極推進(jìn)。城市群的規(guī)劃建設(shè)，帶動(dòng)了大中小城市一體化發(fā)展，加快了中小城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)補(bǔ)短板的工作，促進(jìn)了一批中小城市環(huán)境改善、產(chǎn)城融合水平提高和人氣度提高。受城鎮(zhèn)化利好的支持，房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)活動(dòng)回暖、市場(chǎng)主導(dǎo)的投資回暖。投資增長企穩(wěn)的條件形成。
第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展。市場(chǎng)調(diào)節(jié)程度較高的大量中小微企業(yè)、民營企業(yè)優(yōu)勝劣汰、轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)啟動(dòng)早，效果也比較明顯。與此同時(shí)，政府通過去產(chǎn)能、去杠桿等多項(xiàng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革工作，積極推動(dòng)大型企業(yè)、國有企業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型升級(jí)，特別是以“破、立、降”為重點(diǎn)，著力深化基礎(chǔ)性關(guān)鍵領(lǐng)域改革，圍繞產(chǎn)權(quán)制度和要素市場(chǎng)化配置機(jī)制，著力補(bǔ)齊制約市場(chǎng)競爭作用的制度短板，目前已取得積極效果。
綜上，支持我國經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)的因素，無論在需求端還是供給端，都已基本形成。據(jù)此可以認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長恢復(fù)的態(tài)勢(shì)已基本確立，并具有較強(qiáng)的可持續(xù)性。
基于防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等目標(biāo)，今年以來加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范金融秩序、規(guī)范地方政府融資行為等工作力度加大。銀行表外資金業(yè)務(wù)收縮明顯，金融市場(chǎng)流動(dòng)性下降較多，地方政府融資活動(dòng)受影響較大。受流動(dòng)性和資金不足的影響，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速降幅較大，股市下滑明顯，部分企業(yè)融資困難，短期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。
7月31日中共中央政治局會(huì)議以后，各方面抓緊落實(shí)會(huì)議的安排部署。在加強(qiáng)違規(guī)融資活動(dòng)監(jiān)管時(shí)，適時(shí)適度對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，加快補(bǔ)充流動(dòng)性。對(duì)地方政府融資活動(dòng)，也在按照堵后門、開正門的原則，積極改進(jìn)和加快地方債發(fā)行工作。通過貨幣政策、財(cái)政政策積極適度的協(xié)調(diào)，流動(dòng)性緊張問題正在得到緩解，基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持條件增加，基礎(chǔ)設(shè)施投資趨穩(wěn)苗頭顯現(xiàn)。
綜合以上分析，盡管面對(duì)一些新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但經(jīng)過綜合施策，合理應(yīng)對(duì)，在經(jīng)濟(jì)基本面明顯改善的基礎(chǔ)上，中國完全有能力化解短期下行壓力，不斷加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
