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西部水泥將實現砂石骨料年產能2000萬噸

來源:長江證券
時間:2019-07-11
摘要:2018年,西部水泥投產4條骨料產線,產能合計700萬噸,并計劃3-5年內,通過新建項目實現年產能2,000萬噸。

據卓創數據,西部水泥熟料產能1860萬噸,陜西占比81%、新疆占比15%、貴州占比4%。其中西部水泥陜西產能主要位于需求較好的關中以及陜南地區,并在陜南地區具備絕對優勢,將充分受益區域基建建設;西部水泥貴州的產線則臨近貴安新區,需求同樣有保障。
  借力礦山優勢外延骨料業務

2018年,西部水泥4條骨料產線投產,產能合計700萬噸,并計劃3-5年內,通過新建項目實現年產能2,000萬噸。考慮到西部水泥礦山資源儲備充足,將為骨料業務發展提供有利條件,且骨料業務與西部水泥公司水泥業務協同,實現下游客戶綁定。從國內龍頭企業海螺及華新來看,骨料業務具備較高盈利水平;對標國外龍頭,西部水泥的骨料業務具備較大發展空間。

關中城市群建設穩中期需求

復盤歷史數據,區域水泥需求表現與人口流入情況具備較強正相關性,而陜西是西北各省中為數不多的保持人口持續流入的省份,且近年其常住人口的增速在不斷提升;關中城市群建設將支撐區域中期需求,源于西安等核心城市的需求拉動及區域龐大的交通網建設。從區域項目開工及規劃情況看,未來2-3年區域需求有望繼續保持增長的態勢。