10月15日，國務院印發了《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，該意見對包括水泥在內的五大行業進行了化解過剩產能的政策闡述。
意見提出逐步取消32.5復合水泥標準、減量置換、進一步增加淘汰力度等新的治理手段。超出我們預期的地方主要有：1.推廣使用高標號水泥和高性能混凝土，盡快取消32.5復合水泥產品標準，逐步降低32.5復合水泥使用比重;2.京津冀、長三角、珠三角地區減量置換將有利于控制當地產能增加;3.原來目標上增加落后產能淘汰任務目標1億噸和推動水泥窯協同處置城市垃圾將使得大企業持續受益;4.過剩產能列入地方政府政績考核指標。
根據我們的初步計算，如果32.5標號水泥中有一半取消的話，對熟料產能將形成2億噸左右的影響，這對熟料的產能利用率提升是一個很好的方法。當然，這個過程應該是逐年、不同地區進行的，但是寫進文中就是一個開始。
三方面有利因素
與2009年國家發改委38號文出臺時機相比，目前政策執行存在著宏觀政策、行業盈利以及環保壓力等三方面的有利因素。
宏觀政策方面，2009年國家出臺4萬億救市政策，當年水泥行業固定資產投資增速達到61.8%的高位。而目前業內普遍預期難有大的刺激政策，水泥行業的投資也持續了2年多的負增長。
行業盈利方面，受4萬億等投資以及其他因素的刺激，2009年后水泥需求快速增長，2010年全國水泥行業盈利同比增長了40%以上，2011年盈利增速更是接近70%。在良好的賺錢效應下，遏制產能擴張的政策很難執行。而今年直到5月份全行業的盈利增速才轉正，前7個月的盈利增速也僅9%，這也遏制了產能的進一步擴張。
環保治理，目前環保壓力不斷加大，特別是京津冀地區。今年9月份以來，以國家《大氣污染防治行動計劃》的出臺為標志，河北省大氣污染治理的政策頻出。
熟料產能利用率大增
32.5水泥中混合材摻雜量一般占40%～50%，而42.5水泥摻雜量不到20%。目前國內32.5等級水泥產量占比較高，今年上半年海螺水泥和華新水泥的水泥銷售收入中，32.5等級水泥占比分別達到35%和46%，由于32.5等級水泥的價格較低，因此其銷量占比更高。
從全國來看，大量小企業和粉磨站大量生產混合材摻雜量大的32.5水泥，因此我們預計國內32.5硅酸鹽水泥產量占比超過60%。而據高長明統計，目前32.5等級水泥在國內水泥產量中的占比達到74%以上，遠遠高于國外35%的水平。
2012年國內水泥產量為21.8億噸，保守假設65%的水泥是32.5等級，則32.5水泥的產量為14億噸。按照50%的熟料系數計算，則所需熟料為8.7億噸;假設有一半的32.5等級水泥轉變為42.5水泥，由于42.5等級水泥的熟料系數為80%，因此其對應的熟料產量需要多生產2.1億噸。按產能16億噸為基礎來計算，大概占比12%。
2012年底國內前十大水泥集團的熟料產能已經占到全國的49%，但水泥產量只占全國的31%，這主要是由于大量中小粉磨站依靠低價擠占了市場空間。小粉磨站降低成本的主要手段是大量摻加混合材，取消32.5水泥標準后不僅使得小粉磨站減少了混合材摻入量，而且也無法享受到綜合利用退稅政策(國內規定生產原料中摻雜不少于30%煤矸石等廢渣的水泥實行即征即退增值稅的政策)。這導致小粉磨站價格優勢喪失，將逐步被淘汰或被有窯企業收購。
首次提出減量置換
此次國務院文件首次提出減量置換：產能嚴重過剩行業項目建設，須制定產能置換方案，實施等量或減量置換，在京津冀、長三角、珠三角等環境敏感區域，實施減量置換。
京津冀地區的河北、長三角所在的華東地區和珠三角所在的廣東將受益于減量置換政策，水泥產能擴張有望得到強有力的遏制。而西南、西北地區在建和擬建產能眾多，未來景氣度或繼續惡化。
根據“十二五”工業領域重點行業淘汰落后產能任務目標， “十二五”期間要總共淘汰落后水泥產能3.7億噸，此次文件中則提出要提前一年完成“十二五”規劃中提出的目標，到2015年底前要進一步淘汰水泥產能1億噸，淘汰目標提升了27%。
由于新型干法水泥大力發展和落后產能淘汰的持續推進，目前國內新型干法熟料產量占比已經超過90%，傳統的濕法窯等產能基本已經被淘汰完畢。此次國務院意見提出，“十三五”期間，結合產業發展實際和環境承載力，通過提高能源消耗、污染物排放標準，嚴格執行特別排放限值要求，加大執法處罰力度，加快淘汰一批落后產能。中央企業在淘汰和退出落后產能方面要發揮示范帶頭作用。這表明未來能耗、環保不達標的新型干法熟料線或將成為新的落后產能淘汰目標。
大型水泥企業將受益
此次意見指出，支持利用現有水泥窯無害化協同處置城市生活垃圾和產業廢棄物，進一步完善費用結算機制，協同處置生產線數量比重不低于10%。2012年底全國共有新型干法熟料生產線1637條，按照要求則應該有約170條生產線進行協同處置生活垃圾。
水泥窯協同處置城市垃圾項目有望獲得政策推動。目前國內水泥企業從事水泥窯協同處置城市垃圾的并不多，國內5000余家水泥廠中只有10多家使用包括城市垃圾在內的替代燃料。這里面的一個重要原因是政策支持不到位，目前水泥窯協同處置垃圾沒有發電補貼，并且大部分政府補貼的垃圾處置費也不足以覆蓋運行成本。在新政的支持下，有技術、有資金、有生產線的大型水泥企業將受益于城市垃圾協同處置。
來源：中國砂石骨料網
編輯：李沙
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