摘要：由于煤炭價格經(jīng)過長時間的低位運行，四季度以來，煤企“挺價”意愿明顯增強。同時，新一輪電煤合同談判即將開始，為了在談判中取得更多話語權(quán)，煤炭龍頭企業(yè)正通過提價、控制發(fā)往港口貨源等形式影響市場價格，為談判加碼。另外，沿海運價延續(xù)高位運行對現(xiàn)貨煤價上漲也形成利好。由此來看，預(yù)計后市煤價有望繼續(xù)走高。
9月底我國港口煤價已現(xiàn)觸底跡象，內(nèi)蒙古、陜西及河南等主產(chǎn)地煤價整體呈穩(wěn)中小幅向上的行情。進入10月份，煤炭供給仍穩(wěn)定增長，同時國際煤價上漲，進口維持高位環(huán)比小幅回落。隨著氣溫下降，冬季取暖用煤需求上升，下游企業(yè)煤耗增加，庫存下降，海運費用上調(diào)。煤炭市場價格呈持續(xù)上行走勢。
經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)促使煤炭需求出現(xiàn)實質(zhì)性增加。據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，10月份全社會用電量4375億千瓦時，同比增長9.5%，是今年以來增長最快的一個月，表明我國經(jīng)濟走出低谷，持續(xù)平穩(wěn)上升格局已經(jīng)基本形成;與此同時，來自電力行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月上、中、下三旬水電產(chǎn)量同比分別增長1.3%、-2.2%和6.5%，水電出力的逐步放緩和萎縮局面，提高了社會用電對火電出力的依賴程度，當(dāng)月上、中、下三旬火電產(chǎn)量同比分別增長13.8%、13.6%和11.6%，從而對煤炭需求增加和市場轉(zhuǎn)暖形成有力支撐。
10月份我國火力發(fā)電量完成3397.3億度，占當(dāng)月總發(fā)電量的78.9%，環(huán)比增加73.3億度，月環(huán)比增長2.2%，同比增長10.5%，1～10月份累計火力發(fā)電量34536.8億度，同比增長6.9%。10月份水力發(fā)電完成694.3億度，環(huán)比減少88.7億度，月環(huán)比下降11.3%，同比下降3.4%,1～10月份水電共累計完成6537.6億度，同比增長3.1%。
10月末，煤炭企業(yè)庫存8600萬噸，環(huán)比增加100萬噸，月環(huán)比增長1.2%，同比減少915萬噸，下降9.6%。重點發(fā)電企業(yè)存煤8102萬噸，增長10.6%，同比下降1269萬噸，減少13.5%，從庫存數(shù)據(jù)上也可看出近兩個月發(fā)電企業(yè)補庫意愿強烈。主要港口煤炭庫存3656萬噸，環(huán)比減少359萬噸，下降8.9%，同比增加94萬噸，增長2.6%。
四季度是傳統(tǒng)冬季煤炭銷售旺季，煤炭企業(yè)挺價意愿較強，自9月下旬起，神華集團、中煤、同煤等煤炭企業(yè)已開始不斷調(diào)高其結(jié)算價格，向市場發(fā)出煤價見底的信號。隨著北方地區(qū)供暖工作的全面展開，熱電廠耗煤量將季節(jié)性走高。而且據(jù)預(yù)測，今年四季度，我國中部及東北地區(qū)氣溫低于常年的概率較大，預(yù)計今冬我國煤炭需求將持平或略高于正常水平。
10月份我國煤炭市場流通環(huán)節(jié)平均價格指數(shù)環(huán)比下降0.76%，跌幅比上月大幅縮減3.46個百分點，同比下降16.32%，1～10月份累計同比下降17.62%。其中，煙煤、無煙煤環(huán)比下降0.74%和0.85%，環(huán)比跌幅分別比上月縮減3.52和3.22個百分點，同比分別下降16.64%和15.09%，累計同比分別下降17.47%和18.19%。
隨著全球煤炭主要消費國家冬季耗煤季節(jié)到來，煤炭有效需求有所回升，自9月份開始，國際三大港口煤價保持相對持續(xù)漲勢，經(jīng)過近兩個月的震蕩上行，目前，國際三大港口整體煤價相對于8、9月份來說處于相對較高水平，均處于80美元/噸以上。
下游煤炭需求以及采購導(dǎo)致港口煤炭貨源偏緊，船舶大幅增加使得環(huán)渤海煤炭港口船等貨現(xiàn)象嚴(yán)重，海運價格大幅上漲，多條航線海運價格月環(huán)比漲幅均超過50%。
分航線來看，截至10月31日，秦皇島至各主要港口的海運費用均有大幅上漲。其中，秦皇島至張家港航線2～3萬噸船舶的煤炭平均運價為68.3元/噸，比9月末上漲了23元/噸,漲幅50.8%。秦皇島至上海航線4～5萬噸船舶的煤炭平均運價為63.9元/噸，比9月末上漲了23元/噸,漲幅56.2%。秦皇島至寧波航線1.5～2萬噸船舶的煤炭平均運價為66.3元/噸，比9月末上漲了22.5元/噸,漲幅51.4%。秦皇島至廣州航線5～6萬噸船舶的煤炭平均運價為65.2元/噸，比9月末上漲了18.9元/噸,漲幅40.8%。
受透水事故影響，目前山西省所有建設(shè)礦井正處于停產(chǎn)狀態(tài)，進行全覆蓋安全大整頓。煤礦安全整頓工作不會很快結(jié)束，預(yù)計整頓工作對局部地區(qū)煤炭供應(yīng)的影響會持續(xù)一段時間。但隨著煤價的回暖，預(yù)計后期全國煤炭產(chǎn)量將持續(xù)走高，供給仍將充裕。
需求方面，由于冬季是枯水季節(jié)，水力發(fā)電量將出現(xiàn)明顯下降，市場對于火電依賴度不斷提高。同時，目前港口庫存處于偏低水平，電廠冬季補庫存需求將持續(xù)釋放，將給予煤價有力的支撐。
由于煤炭價格經(jīng)過長時間的低位運行，四季度以來，煤企“挺價”意愿明顯增強。同時，新一輪電煤合同談判即將開始，為了在談判中取得更多話語權(quán)，煤炭龍頭企業(yè)正通過提價、控制發(fā)往港口貨源等形式影響市場價格，為談判加碼。另外，沿海運價延續(xù)高位運行對現(xiàn)貨煤價上漲也形成利好。由此來看，預(yù)計后市煤價有望繼續(xù)走高。
編輯：lisa
