市場消息稱，全球最大水泥生產商中國建材(3323.HK)計劃本月發行50億元人民幣永續債。
10月13日，港媒援引消息人士稱，中國建材將發行人民幣永續債，息率定在6.2%至7%之間，若第五年不贖回，息率將上浮300點子。
“中國建材的負債率比較高，發行永續債可以幫助降低負債率，另一方面，未來利率上升的可能性也比較大，選擇現在這個時點發行對公司也比較有利?！盇MTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興認為。
去年6月，中國建材主動撤回了A股的上市申請，在A股融資渠道受挫后，中國建材去年發行了16筆短期融資債券，期限均在一年或一年以內，合計2920萬元。
不同于銀行貸款或一般債券等計入負債的融資方式，按照香港會計準則，發行永續債計入權益項下，令賬面負債率下降的同時還增加了股東權益，正因如此，這一融資方式此前也曾受到不少房地產企業的追捧。
“現在市場已經改變了以固定投資拉動經濟的看法，和過去相比，大型基建方面的增幅沒那么大，水泥行業的增長也趨于穩定，難見大幅增長?！编嚶暸d指出。
摩根士丹利近期發布的報告預計，由于水泥價格下降，水泥股今年第三季純利將平均下跌11%，而上半年行業純利水平曾按年上升78%。
巴克萊的報告稱，因發改委調查東北地區水泥價格壟斷問題，加之在今年傳統旺季的情況下，對水泥的需求量一般，預計今年價格加幅或低于往年。
鄧聲興認為，對中國建材而言，最壞的時候已經過去了，雖然難有大幅增長，但隨著小型水泥廠被淘汰出局，整體行業競爭減弱，毛利率將有所改善。另一方面，隨著限購和貸款等方面的政策放開，房地產行業有望緩慢復蘇，對水泥行業而言也會帶來有利影響。
編輯：ls
