火神材料認為，人口、工作機會、家庭數量能夠決定砂石骨料市場需求的遠期表現，但砂石骨料市場需求的中期和短期表現則會與經濟周期一同波動，每次市場疲軟期后都會迎來一個新的需求高峰。
美國砂石骨料需求趨勢變化（單位：十億噸）
火神材料公司（Vulcan Materials Company）是美國最大的砂石骨料供應商，擁有157億噸礦山儲量，2015年，該公司砂石骨料共發貨1.79億噸，同比增長10%，全年實現毛利8.58億美元，同比增長了46%。除供應砂石骨料外，火神材料也涉足混凝土和瀝青業務，目前該公司市值約為168億美金。
筆者最近一次看到該公司信息，是在有關美國總統競選共和黨候選人唐納德·特朗普的一則報道中，該文稱，若特朗普當選美國總統，火神材料或因此受益，因為這位候選人曾表示要在美國和墨西哥邊境造一堵高墻，阻止非法移民的產生。《華盛頓郵報》估計，這需要至少800萬立方米的混凝土。
當然，所謂墨西哥高墻的新聞可能只是為了博君一笑，但實際上美國自2011年以來，各類建設工程的上升都為該國砂石骨料行業提供了很好的發展空間：過去5年中，火神材料產品銷量、股票雙雙上漲，這從一個側面反映了美國經濟的逐漸復蘇。
市場碎片化 拓展版圖多靠并購
2015年，美國擁有5900多家骨料企業，這些企業運營著接近1.1萬條砂石骨料生產線，整個砂石骨料市場被大量小型的私人骨料企業分隔，呈碎片化狀態。
火神材料估計，美國砂石骨料市場規模前十的企業總產能大約占到美國市場的30%-35%，而盡管火神材料是美國第一大骨料供應商，但該企業本身產能只占美國砂石骨料市場份額的不到10%。但筆者從美國地質調查局（US Geological Survey）報告得到的數據卻有所不同，該局在報告中指出，2015年，全美礦山共產出13.2億公噸砂石骨料，按照這個數字，火神材料的市場份額約為13.5%。
火神材料在美國的骨料礦山和設施分布（藍點）
火神材料日前提交了在加利福尼亞州建設新的花崗巖骨料礦山的申請，在經過各部門審核與當地民眾舉行的聽證會后，最終以3-2的票數艱難通過。實際上，早在2010年火神材料就申請過該礦山，但最終未獲成功。
鑒于目前高度碎片化的市場以及獲得新礦需要的眾多程序，美國砂石骨料企業在擴張自身版圖時多選擇收購自己心儀的對象來完成。
例如在2007年，火神材料就花費46億美元收購了佛羅里達州巖石工業公司（Florida Rock Industries Inc），獲得了該公司3620萬噸的年產能和25億噸的礦山儲量，向美國東南部市場邁出了重要一步。
墨西哥灣與東海岸地區高品質骨料產能不足
砂石骨料是運費占比較大的產品，其產地一般會臨近最終使用地，否則隨距離飛速上漲的運費可能使產品失去價格競爭力。
但與我國的長三角地區類似，由于本地骨料礦藏缺乏，美國墨西哥灣和東海岸地區的本地骨料產能并不能滿足當地的市場需求，這就需要產能充足的中部、甚至海外地區提供“火力支援”。火神材料利用自身優勢，使用遠洋輪船、內河駁船、鐵路運輸等方式，從其位于美國中部甚至墨西哥半島上的骨料礦山為該地區提供骨料。
此外，火神材料還運營著24個混凝土破碎回收工廠，涉足建筑垃圾再利用行業。
火神材料在美國東南部的供應鏈條（圓點為礦山，三角形為配送站）
從上圖可以看出，火神材料在自身主要業務區域有著相當廣泛且完備的生產、配送物流系統，這一點值得國內大型骨料生產企業借鑒。
火神材料對未來發展形勢樂觀
火神材料認為，人口、工作機會、家庭數量能夠決定砂石骨料市場需求的遠期表現，但砂石骨料市場需求的中期和短期表現則會與經濟周期一同波動，每次市場疲軟期后都會迎來一個新的需求高峰。
根據這個看法，火神材料在布局其157億噸礦山儲量和現有產能時，充分考慮了當地人口、工作機會以及家庭數量等因素。根據穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）提供的2015-2020年分析顯示，火神材料布局地區的人口、就業以及住房增長率都要高于其他地區。
火神材料預測，未來幾年，美國經濟將處在復蘇坡道，加上潛在的政府和私企的基礎設施投資建設，砂石骨料行業將處在上升期。隨著需求持續上漲，火神材料將繼續提升盈利能力，優化戰略布局，更好地服務市場。
另外，筆者悄悄告訴大家，火神材料2015年平均每噸骨料毛利5.52美元，而且從2013年以來一直在不斷上漲哦。
編輯：趙虹旭
